大新金融(440)重組建議獲報導提上議程︱許文昌

【2016年04月25日 11:40 上午】大新金融(440)重組建議獲報導提上議程︱許文昌


上周發表涉及大新系的「劃時代的重組初想」短期和長期目標篇之後,有不少迴響,特別是我面見和跟部份機構投資者洽商之後,他們都感到興趣,甚至主動協助我約見其他機構,本周將是我比較忙的時間,與此同時,也會開始啟動公眾參與部份,今日更有好消息配合,應該算是萬事俱備了。

《蘋果日報》引述投行消息稱,傳聞有標購大新金融(440)旗下大新人壽的歐資為保誠(2378),出價近90億元,但作價僅排名第4,意味內地買家尤以非金融中資企業,出價更勇,除早前已披露的名字之外,尚有1間總部在深圳的中資企業和一間內地機構。大新本月底擬再挑選1、2間進入最後篩選。

大新金融今次出售旗下壽險業務本身,排名第四高的投標價已幾乎達致於我於4月14日率先上調的出售預期90億港元,由於新城(1030)也出價10億美元,估計出價最高的九鼎、國壽(2628)等中資作價應可抵98億元或12.5億美元,即每股大新金融可藉此套現每股最多達29.3元。

稅項問題我仍然要請教高明,但如果按照我提出的首階段或短期重組建議,大新金融單就出售大新人壽套現之後加上持有的大新銀行(2356)74.6%股權,每股價值已達71元,較原先預期上升達3元,如果完成整個實物分派,大新金融理論價已抵每股76元,即較前收市價再飆48%。

今次蘋果有關大新金融的報導,關鍵的是首次提出將其與大新銀行(2356)兩母子會否需要啟動架構重組提上議程。報導引述消息謂,目前大新首要考慮是完成人壽放售工作並取得審批,希望上半年內能達成出售協議,下一步會否派發特別股息,或將資金用於重組集團架構,現階段言之尚早。

該報報導又稱,大新金融研究出售大新人壽,本身已是整體業務策略性檢討一部分,從集團戰略部署角度再作其他宏觀性檢討,會按需要考慮。而該報也再引述一中資證券研究主管及另一外資投行界人仕說,簡化架構可消除控股公司折讓效應,因為子公司市值往往不會100%反映於母公司股價。

《蘋果日報》的資深記者劉美儀女士撰寫報導之時,想必偶然得睹小弟的大新金融(440)重組建議長文。向被尊稱為Billie姐的劉女士是我很敬重的前輩,在銀行業的資歷和專業向來深得大賓架們重視,故此當年永隆賣盤也是由她率先獨家報導,如果她都認為劣作提出的首階段架構重組靠譜,是莫大加持。

作者為財經評論員兼節目主持


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