美債收益曲線平緩化, 反映中期經濟前景向下︱早響!雲圖

【2018年04月16日 12:41 下午】美債收益曲線平緩化, 反映中期經濟前景向下︱早響!雲圖


13星期五HSI 134,115-806/ HHI 287,882+5,536(未平倉合約數量恒指減少、國指增加)。牛熊證總街貨相對期指張數,牛:7,865(+302)張、熊:6,288(-433)張 (牛熊差距1,577張、比例:56%:44%)

上周五特朗普對中美貿易戰和敍利亞局勢的態度變迷糊,美股雖然反彈,惟港股成交淡靜下低收;A股在公布的貿易數據遜預期下跌收。中國海關總署公布,以人民幣計,今年3月出口按年跌9.8%,遠遜預期增8%;進口增5.9%,遜預期7.5%。上證指數高開後由升轉跌,其後跌幅擴大,最低見3,155.51點,收市報3,159.05點,跌21.11點,滬深兩市成交共 3,964億元人民幣,不足4,000億,比上一交易日減少7.5%。國務院會議決定自下月起對進口抗癌藥實施進口零關稅,醫藥股承壓,兩市逾60%行業板塊向下,除醫藥股外,石油、保險股領跌,軟件、半導體及船舶股等逆市升。

港股方面,隔晚美股造好,港股乘勢高開逾200點,不過內地貿易數據遜預期,恒指開始走軟,上午中段更倒跌,低見30,707.77點,午後好淡爭持,恒指收報30,808.38點,跌22.90點;國指收報12,261.23點,跌27.63點,全日成交額969.56億元,不足1,000億,較上日減少4.2%。

歐洲股市,敍利亞局勢雖然波譎雲詭,惟特朗普對還擊立場似舉旗不定,俄羅斯則呼籲美方克制,否則兩國將爆發戰爭。投資者相信突然爆發戰爭的風險不大,促使歐洲股市微升收市,同時資源股亦支撐大市,泛歐Stoxx 600指數升 0.38點,收報379.20點。

美股方面,經濟數據,密歇根大學消費信心指數從3月的14年高位回落,4月跌至97.8,遜於預期。摩根大通、花旗集團及富國銀行公布首季盈利,全部好過預期,刺激美股高開,惟富國銀行要面對10億美元的監管罰款,拖累股價急跌3.43%,是跌幅最大成分股。投資者對聯儲局加快加息的預期推高短期利率,兩年期美債孳息一度升至2.381厘,收市報2.368厘,升2.1基點。道指早段最多逾160點的升幅被煙消,收報24,360.14點,跌122.91點;標指收報2,656.30點,跌7.69點;納指收報7,106.65點,跌33.60點。

4月已過去兩周,港股的高低跌盪動人心魄,市場焦點、言論變幻莫測,委實須要有澄明的心去分析。上周未美國聯同英國與法國空襲敍利亞,中東地緣政治會較敏感,美國財長姆紐欽將於今天宣布對俄羅斯進一步制裁措施,歐美股市會受影響,商品價格石油、黃金將顯波動。美國擬本周應特朗普要求公布對千億美元中國商品加徵關稅清單,貿易戰或再現緊張,中方必不會龜縮,「口水戰」或再挑起避險情緒。解放軍周三(18日)將在台海作實彈射擊軍演,軍演地點距金門海岸不及5公里,呈現自1996年「第三次台海危機」以來最嚴峻局面,美軍「羅斯福號」航母群10日從越南峴港駛往菲律賓,亦部署區內,中美和台灣會為事件表態。美債市場出現變化,2期國債利率升到2.361%,而10年期利率為2.825%,出現了明顯的收益曲線平緩化趨勢,原因聯儲局加息取態轉「鷹」,債市走勢正反映中期經濟前景向下的走勢。本港金管局自上周四以來已經4次出手,合共買入約96.64億港元,令下周二香港銀行體系結餘降至約1,701.14億港元,財政司陳茂波指,政府有能力應對資金流出香港,外界毋須過分擔心,話雖如此,惟會打破香港今年第三季才升息的估算,出乎意料情況或會反映本周港股。周二 (17日)中國公布的第一季GDP數據,以及3月投資、工業、消費、房地產投資等重要數據,同時會首次公布失業率數據。美企業業績高峰期今周高盛、美銀、摩根士丹利、Netflix、IBM等巨企皆放榜,會是市場亮點。今日波幅區間,恒指支持位30,529,阻力位:31,133,國指支持位:12,058,阻力位:12,440。

 

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